Исследование показывает, что склонность руководителей выражать себя с оптимизмом переходит в их тон при раскрытии результатов деятельности компании — тенденция, которая может вызвать скачок цен на акции.
«Наше исследование — первое, в котором рассматривается влияние естественного самовыражения менеджеров», — говорит доцент Sauder Дженни Чжан, соавтор статьи. «Для этого мы отслеживали, как генеральные директора и финансовые директора сообщают о доходах на своих руководящих должностях в нескольких компаниях, чтобы понять их общий стиль общения."
Чжан и ее коллеги изучили стенограммы отчетов о доходах, представленных менеджерами во время конференц-связи. Они свели в таблицу частоту употребления положительных и отрицательных слов и сопоставили информацию с результатами деятельности компании и итоговой рыночной активностью.
Чтобы отсеять случаи, когда позитивный язык использовался стратегически, они контролировали объявления о доходах, связанные с такими вещами, как размещение акций, слияния и поглощения.
Их выводы показывают, что менеджеры, чей язык выражает оптимистичное настроение, с большей вероятностью окажут положительное влияние на положение своей компании на рынке.
Исследователи также изучили, кто из них более оптимистичен, и обнаружили, что руководители более позитивны, чем финансовые директора. Те, кто начал свою карьеру в условиях рецессии, говорят менее оптимистично. Мужчины, как и менеджеры, занимающиеся благотворительностью, склонны подавать себя более позитивно.
«Инвесторы должны знать, что существуют человеческие факторы, когда они слушают отчеты о деятельности компаний», — говорит Чжан. «Мы склонны думать, что менеджеры руководствуются стратегией в своей работе, но иногда они просто не могут не оставаться людьми — к лучшему или к худшему."
Исследование «Влияние оптимизма менеджера на тональность конференц-связи с доходами» будет опубликовано в журнале «Обзор исследований в области бухгалтерского учета», соавтором которого является Анджела К. Дэвис из Университета Орегона и Вейли Ге и Дон Мацумото из Вашингтонского университета.
Исследователи выбрали менеджеров, которые проработали как минимум в двух разных фирмах не менее года каждый, и сравнили язык, который они использовали при составлении отчетов о доходах в разных фирмах за несколько кварталов, а также сравнили язык, который использовали другие менеджеры в тех же фирмах. до и после их работы.
Их выборка включала 121 генерального директора и финансового директора и включала 2098 офисов в 225 фирмах.