По мнению исследователей, корректирующие меры, принятые после скандала, приводят к улучшению операционных показателей, часто опережая показатели конкурентов, свободных от скандалов.Тем не менее, краткосрочные последствия для акционеров ужасны. Руководители, совершающие мошенничество или участвующие в инсайдерской торговле, дорого обходятся акционерам в первые дни после новостей о скандалах.
Согласно исследованию 80 корпоративных скандалов в США, цены на акции упали с 6,5% до 9,5% в течение месяца после обнародования информации о неправомерном поведении, что в совокупности стоило акционерам в среднем 1,9 млрд долларов на каждую компанию, пострадавшую от скандала.И дело не только в финансовых проступках — не меньшее влияние имели личные скандалы, такие как интрижка, ложь в резюме и дела о домогательствах.
Однако негативные последствия длились недолго. Три года спустя динамика курса акций одних и тех же фирм сравнялась с ценами, на которые не повлияли скандалы.
Во всяком случае, 80 компаний, участвовавших в исследовании, включая Apple, Hewlett Packard, IBM, JP Morgan и Yahoo, на самом деле показали улучшение операционных показателей за годы после скандала.Экономист из Университета Сассекса доктор Сурендранат Джори руководил исследованием, опубликованным в журнале Applied Economics.Они рассмотрели показатель рентабельности активов (ROA) компаний, участвовавших в исследовании, как показатель того, насколько эффективно фирмы используют свои активы для получения прибыли.
Они обнаружили, что те, кто пережил скандал с участием их главного исполнительного директора (CEO), имели показатели рентабельности инвестиций на 10% выше, чем у других конкурирующих компаний.Доктор Джори говорит, что это может быть связано с мерами защиты, введенными после скандала, такими как назначение независимых членов совета директоров или ограничение выходных пособий для топ-менеджеров. Он говорит: «Корпоративные скандалы могут выступать в качестве катализатора для реализации изменений, которые приносят пользу инвесторам.
Компании вводят меры безопасности для защиты от злоупотреблений в будущем, и, похоже, они работают».Однако доктор Джори был удивлен внезапностью первоначального падения стоимости акций.Он говорит: «Я думал, что шум корпоративных проступков просочился бы до официальных объявлений, и что инвесторы уже оценили негативные последствия этих преступлений за несколько дней до объявлений.
Но похоже, что инвесторы ждут чего-то более ощутимого, прежде чем реагировать — — например, объявление в СМИ ».Доктор Джори вместе с коллегами из Университета Восточной Каролины и Техасско-Панамериканского университета в США исследовали корпоративные скандалы между 1993 и 2011 годами, которые были прямо связаны с генеральным директором фирмы.