«Системный риск — это риск того, что значительная часть финансовой системы перестанет работать, то есть не сможет выполнять свои функции», — говорит исследователь программы Advanced Systems Analysis IIASA Себастьян Поледна, который руководил исследованием. Например, банкротство крупного банка может спровоцировать банкротство других финансовых учреждений, связанных с ним через ссуды, деривативы, ценные бумаги и валютные риски. Страх перед такой инфекцией — вот что побуждает правительства спасать банки.«Предыдущие исследования системного риска только что изучали один уровень этой системы — межбанковские кредиты», — говорит Поледна.
Новое исследование расширяет это, чтобы включить три других уровня связи: деривативы, ценные бумаги и иностранная валюта. Включив другие уровни, Поледна и его коллеги обнаружили, что реальный риск на 90% выше, чем риск, связанный только с межбанковскими кредитами.
В настоящее время финансовые регуляторы склонны использовать рыночные меры для оценки системного риска. Исследователи обнаружили, что эти меры также недооценивают реальный риск.
В Мексике, которую исследователи использовали в качестве примера, они обнаружили, что уровни системного риска сегодня примерно в четыре раза выше, чем до финансового кризиса, но эти риски не отражены в рыночных показателях.«Сегодня банки имеют гораздо больше связей, чем до финансового кризиса», — поясняет Поледна. «Это означает, что в новом кризисе государственные издержки для Мексики могут быть в четыре раза выше, чем те, что были во время последнего кризиса», — сказал он.Новый метод позволит создавать профили системных рисков для рынков и отдельных учреждений, которые могут оказаться полезными для финансовых регуляторов, стремящихся предотвратить будущие кризисы.
Кроме того, эта методология позволяет оценить стоимость и последствия банкротства банка, что может помочь лицам, определяющим финансовую политику, определить, окупится ли финансовая помощь. Спасение банков обходится налогоплательщикам очень дорого, но до сих пор не существовало четкого метода определения издержек для системы за отказ от оказания помощи обанкротившемуся банку.
Поледна отмечает, что новый метод может по-прежнему недооценивать системный риск, поскольку он не учитывает два дополнительных потенциальных источника риска — перекрывающиеся инвестиционные портфели и ликвидность финансирования. В настоящее время исследователи работают в сотрудничестве с программой IIASA по рискам, политике и уязвимости над новым исследованием, которое вводит эти дополнительные уровни.
Исследование опиралось на данные мексиканской банковской системы, но исследователи говорят, что этот метод можно использовать для любой страны, если данные были доступны.