Недавно опубликованная статья, написанная в соавторстве двумя экономистами Массачусетского технологического института и коллегой из Чикагского университета, представляет доказательства сильной конвергенции цен в еврозоне, регионе европейских стран, использующих общую валюту. Расхождение в ценах на товары в странах еврозоны на 30–50 процентов ниже, чем даже в соседних странах, валюты которых привязаны к евро.
«Что удивительно в нашей статье, так это то, что мы обнаружили закон одной цены, — говорит Роберто Ригобон, профессор менеджмента Общества Слоан-стипендиатов школы менеджмента MIT Sloan School of Management и соавтор статьи, — и мы обнаружил, что он очень сильно зависит от валюты, в которой указаны цены ».Действительно, единство валюты кажется более сильным фактором при определении цен, чем характеристики конкретных стран или потребителей.«Экономисты склонны думать, что разница в ценах на международном рынке определяется такими вещами, как транспортные расходы, информационные расходы, тарифы, культурные различия и другие факторы», — говорит Альберто Кавалло, профессор MIT Sloan и еще один соавтор статьи. «Мы обнаружили, что эти вещи не имеют значения по сравнению с розничным продавцом, показывающим цены в той же валюте».Статья «Валютные союзы, внедрение продуктов и реальный обменный курс» публикуется в Ежеквартальном журнале экономики.
Вместе с Кавалло и Ригобон исследование проводил Брент Нейман, профессор Школы бизнеса Бута Чикагского университета.
От Apple до ZaraИсследование охватывает цены на тысячи товаров на основе данных четырех крупных международных фирм: Apple, HM, Ikea и Zara. Данные о ценах в Интернете были «собраны» с помощью метода сбора урожая, который Ригобон и Кавалло впервые разработали для «Проекта миллиардных цен», который позволяет получать оценки инфляции в реальном времени.
В общей сложности исследователи изучили около 120 000 продуктов, проданных в 85 странах с октября 2008 года по май 2013 года.Исследователи сверили цены в Интернете и в магазинах друг с другом, не обнаружив существенных расхождений.
Более того, поскольку исследование касалось международных фирм, которые часто производят все свои товары в одном месте, а затем используют аналогичные логистические системы для распределения товаров, различия в ценах, наблюдаемые в странах, не входящих в Евросоюз, скорее всего, не связаны с колебаниями в производстве и распределение.Оценивая закон одной цены, Ригобон отмечает: «Один вопрос заключался в том, можете ли вы найти тот же товар, доставленный потребителю точно таким же образом, у одного и того же продавца, с точно такими же процедурами?
Мы поняли, что у нас были такие идентичные предметы ".Еще одним свидетельством того, что общая валюта определяет идентичные цены, является то, что в таких странах, как Дания, которые не используют евро, а привязаны к нему, цены заметно отличаются от цен соседних стран еврозоны. То же самое касается стран, которые не используют доллар США, но привязаны к нему в своих валютах.
«Когда мы смотрим на страны, которые не используют одну и ту же валюту, но имеют привязку, мы все равно обнаруживаем огромный разброс», — говорит Кавалло. «Это указывает на то, что различия объясняются не гибкостью или жесткостью обменного курса».Исследование также выявило нюансы ценовой стратегии.
Во-первых, международные фирмы при установлении цен учитывают специфические для страны налоги, так что цена до налогообложения во Франции, которая имеет относительно высокий налог на добавленную стоимость (НДС), будет ниже, чем в других странах. Однако после уплаты налогов цены, показываемые потребителям, едины.
Исследователи предполагают, что одним из объяснений конвергенции цен является психология потребителей, сформированная доступом к ценам в Интернете: люди, которые могут видеть цены в разных странах еврозоны, сочли бы несправедливым, если бы эти цены разошлись.«Возможно, это и движет этим», — говорит Кавалло. «Или может случиться так, что эти фирмы думают о своих ценах только с точки зрения валюты».Политика ценообразованияКакими бы ни были преимущества или недостатки еврозоны, исследование показывает, что единая валюта выполняет одну из заявленных целей ее сторонников: создание более унифицированной системы ценообразования в Европе.
Однако, как отмечают исследователи, единое ценообразование — это палка о двух концах: относительно обеспеченные потребители в некоторых европейских странах могут выиграть, если цены выровняются. Но в такой стране, как Греция, которая в настоящее время переживает серьезную рецессию с резким снижением заработной платы, единое ценообразование в еврозоне снижает покупательную способность потребителей.«Компании оценивают Грецию и Германию так, как будто они являются двумя районами одного города», — говорит Ригобон, добавляя: «Наличие одной валюты косвенно означает, что в хорошие времена вы покупаете стабильность цен в Германии.
Но это также означает, что в плохие времена, к сожалению, вы покупаете ценовую стабильность Германии ».«Дальнейшая работа должна быть сосредоточена на понимании того, что определяет, когда цены ведут себя так, как описано здесь, а когда нет», — пишут Кавалло, Ригобон и Нейман. Они также хотели бы собрать больше данных, показывающих, как компании устанавливают цены, когда впервые появляются новые товары.
Исследователи уже проводят дополнительные исследования: например, с вступлением Латвии в еврозону они теперь сравнивают, как это изменение валюты повлияло на цены в Латвии.